6.【コラム】債券は株価低迷を補えない
株式が 60％、債券が 40％で構成される伝統的なポートフォリオのパフォーマンスは傑出している。SPDR S&P 500 ETF トラスト（SPY）が 60％、i シェアーズ・コア米国アグリゲート・ボンド ETF（AGG）が 40％で構成されるポートフォリオの年初来（12月5日まで）のリターンは19.20％だ。一方で 2018年のリターンはマイナス 2.70％。i シェアーズ・コア米国アグリゲート・ボンド ETF のわずか 0.1％の上昇では SPDR S&P 500 ETF トラストのマイナス 4.56％を補えなかったわけだ。
→この 60：40 は標準的比率として業界でよく使われる。しかし債券の価格上昇がこれ以上期待しにくい（利回りは低下）現状では株式重視にならざるを得ない。その株式が怖いとなるとどうする？価格値下がり（利回り上昇）リスクがある債券はとにかく償還までの期間の短いもの、いっそキャッシュで保有するのが合理的ではないか。
